较长期美债收益率大幅攀升正在考验全球债券投资人的决心 ，他们一方面希望锁定数十年来罕见的高收益率
，另一方面又担忧市场或迎来更剧烈的抛售。

　　30年期美债收益率约为5.13%，距离2007年以来的最高点仅一步之遥；高盛一个团队认为 ，部分估值指标已开始浮现投资价值
，但仍建议保持审慎 。巴克莱银行策略师警告客户，收益率可能突破5.5% ，这是自2004年以来的最高水准
。贝莱德研究部门主管建议投资人
，减少对发达市场政府公债（包括美国公债）的敞口，转而增持股票。

　　这些观点表明 ，市场目前试图在可能情境之间重新定价，包括经济韧性推升通胀持续再度升温
，以及能源价格上涨可能导致经济放缓 。这也让即将上任的美联储主席凯文·沃什和美国财政部长斯科特·贝森特面临更大的压力，尤其是贝森特曾经承诺要压低借贷成本
。

　　“虽然目前收益率很有吸引力 ，但我仍然保持谨慎
， ”PGIM Fixed Income联席首席投资官Gregory Peters说。他表示，自己预期“期限溢价
”（投资者持有长期债券而非短期债券所要求的额外回报）将持续升高 ，因此仍低配30年期美债 。他说
，随着投资人正在失去信心，全球债市正陷入混乱
。

　　近几周来 ，主因是伊朗战争导致能源价格上涨
，加剧市场对通胀的忧虑，也迫使美联储等多国央行重新考虑升息可能。除此之外 ，美国庞大的财政赤字问题及美国经济仍展现韧性
，结果就是投资人要求更高报酬才愿意持有较长天期债券 。

　　交易员仍高度关注中东冲突是否获得解决，一旦如此 ，债市可能迎来持久的涨势。周一亚洲交易时段，长债价格一度下跌
，收益率升至2023年以来的最高水准
。随后市场传出美 、伊可能就霍尔木兹海峡与能源运输问题展开谈判，收益率一度回落。不过 ，但接下来的报道压制了乐观氛围 。